上周五（9月15日），受美国最新经济报告影响，金价本周测试1900美元/盎司美元区域，终于成功守住上方并反弹，消除了周跌幅并触及1930美元/盎司区域。☂整体趋势仍然偏向下行，美元走强令黄金承压。下周的焦点是各国央行，包括美联储（Fed）的决定，但预计不会有太大变化，市场动态可能保持不变，这可能会对金价产生不利影响。今日现货黄金价格持续升高，曾一度穿透1930美元/盎司高位，收报1923.64美元/盎司，收涨13.02美元/盎司（或0.68%），本周从1900美元的反弹为多头带来了希望。COMEX 10月白银期货收涨1.65%，收报23.181美元/盎司，本周累涨0.88%。COMEX 12月白银期货收涨1.70%，收报23.386美元/盎司，本周累涨0.91%。　　3．shou shoumei meiguo guozui zuixin xinjing jingji jibao baogao gaode deying yingxiang xiang，huang huangjin jinshang shangzhou zhouce ceshi shile le1900mei meiyuan yuanqu quyu yu，dan danta tacheng chenggong gongshou shouzhu zhule legai gaiqu quyu yubing bingfan fandan dan，mo moqu qule leshang shangzhou zhouzao zaoxie xieshi shihou houde dedie diefu fu，sheng shengzhi zhi1930mei meiyuan yuanqu quyu yu。🎶shang shangzhou zhouwu wu（9yue yue15ri ri），xian xianhuo huohuang huangjin jinshou shoubao bao1923.64mei meiyuan yuan，shang shangzhang zhang13.02mei meiyuan yuanhuo huo0.68%，ben benzhou zhoushang shangzhang zhang4.99mei meiyuan yuanhuo huo0.26%。 　　大家用过ChatGPT一定被它胡说八道(dao)的能力伤害(hai)过，比如我问它安徽出过哪些历史名人，它(ta)的答案里(li)一半(ban)都是从其他地方“借调”来的。🦿另外ChatGPT出现后，也接连爆发了严重的安全事故，例如三(san)星在20天内接连发生(sheng)了3起机密数据外泄事件。所以，目前各国政府对人工智能的治(zhi)理都高度重视，相继出台管理办法，希望(wang)引导大(da)模型健(jian)康的发展。重点关注消费ETF（510150）中证红利(li)ETF（515080）食品饮料ETF（159843）畜牧养殖ETF（516670）器械ETF（159898）软件龙头ETF（159899）指数增强重(zhong)点关注(zhu)沪深(shen)300增强ETF（561990）1000ETF增强（159680）产品列表消费ETF(510150)联接基金（A类217017、C类004407）上周回顾：上周中证全(quan)指指(zhi)数下跌0.64%、沪深300指数下跌0.83%，上证(zheng)消费80指数跑赢大盘。💦消费80指数中(zhong)涨幅较大的申万一级行业为医药(yao)生物(wu)和农林(lin)牧渔(yu)，分别上涨4.25%和(he)0.60%。后市展望(wang)：政(zheng)策继续加码，8月宏观数据回暖，后续消费基本面有望(wang)延续改善。数据方面，在稳增长政策(ce)发力作用下(xia)，8月(yue)消费、投(tou)资、工业生(sheng)产增速均出现底部回升迹象。消费端，2023年8月社会消(xiao)费品零售总额约3.8万亿元，同比增长4.6%（前值2.5%），好于市场预期（3.5%）。从(cong)消费类(lei)型(xing)来看，商品修复势头(tou)较好，商品(pin)零售总(zong)额同比增长(chang)3.7%（前(qian)值1.0%），前期促进大宗消费带动相关品类零售额增速加快(kuai)。投资端，1-8月固定资产投资累(lei)计同比(bi)增长3.2%（前值3.4%），单月同比增长1.8%（前值1.2%）。工业生产端，8月工业增(zeng)加值同比(bi)增长4.5%（前值3.7%），其中(zhong)制(zhi)造业增(zeng)加值同比增长5.4%（前值3.9%），增速较快(kuai)。此外，8月城镇调查失业率5.2%，较上月回落(luo)0.1个百分点，显示经济复苏(su)带动就业好转。政策方面，上周五央行降准(zhun)25BP，为年内第二次降息，有助于(yu)进一步改善流动(dong)性、释放稳增长(chang)信号，信贷社融有望持续改善。向(xiang)后看，稳(wen)地产促内需的政策积极落地，财政也有较(jiao)大发力空间，逆(ni)周期调节加码有望提振消费(fei)信心、释放消(xiao)费需求(qiu)，消费板块修复斜率有望提升。当前上证消费80指(zhi)数最新的市盈率(lv)（TTM）为27.54倍，处于最近五年以来估值的33.00%分位(wei)数，估值(zhi)处于合理区间。招商上证(zheng)消费80ETF是(shi)首只跟踪消费板块的ETF基金，上证消费80指(zhi)数全面涵(han)盖了医药生物、食品饮料、汽(qi)车、休闲服务、家用电器等消费领(ling)域的80家龙头公司(si)。食(shi)品饮料(liao)ETF（159843）上周回顾：上周申万一(yi)级食品饮料指数下跌1.25%，同期中证全指(zhi)指数下跌0.64%、沪深300指数下跌0.83%，食品饮料行业指数跑输大盘。国证(zheng)食品细分子行业中跌幅较大的是烘焙食品和其他农产品加工，分别下跌(die)1.65%和0.97%。后市展望：政策持续发力，宏(hong)观数据回升(sheng)，消费信心有望持(chi)续改(gai)善，食品饮料(liao)板块(kuai)或受益于顺周期(qi)趋势向上。数据(ju)方面，8月社零(ling)同比回升，显示消费企(qi)稳回暖(nuan)，复(fu)苏趋势较为明确。其中(zhong)，食品饮料(liao)相关商(shang)品零(ling)售额增长较(jiao)稳健，粮(liang)油食品类(lei)零售额同比增长4.5%，涨幅环比回落1.0个百分(fen)点；饮(yin)料类零售(shou)额同比(bi)增长0.8%，涨幅环比回(hui)落2.3个百分点；烟酒类(lei)零售额同比增长4.3%，涨幅环比(bi)回落2.9个(ge)百分点。产业视角，8月食品制造业工业增加值同比增长2.5%，涨(zhang)幅环比提升2.5个百分点，也显示行业进一步复苏。基本面(mian)来看，白酒板块上半年延续增长(chang)，但产品结构升(sheng)级速度(du)放缓，业绩延续分化。中秋国(guo)庆旺季渐近，在消费场景、假期时间、礼赠(zeng)消费三个方面均有积极催(cui)化，关注市场情绪(xu)和动销情况能否强于预期。7月底以来(lai)促内需(xu)稳地产政策出台，消费改善初见成效，预期政策组合拳接续发(fa)力，有望进一步提振(zhen)消费信(xin)心、释放居民购买力，食品饮料板块或展现业绩弹性。估值层面(mian)，国证食品饮料行业指数最(zui)新市盈率（TTM）为29.98倍，处于指数最近(jin)五年估(gu)值(zhi)的20.46%分位数，估值水平较低。招商国证食品饮料ETF跟踪(zong)的指数是国证食品饮料行业指数（399396.SZ），该指数由(you)食品饮料行(xing)业中总(zong)市值最大的前(qian)50只龙头(tou)公司(si)构(gou)成(cheng)，占比前三(san)的细分行业为：白酒、乳制品和调味发酵品。畜牧养殖ETF（516670）联接基金（A类014414、C类014415）上周回顾：上周(zhou)申万一级农林牧渔(yu)指数上涨0.60%，同期中证全指指数下跌0.64%、沪深300指数下跌0.83%，农林(lin)牧渔行业指数跑(pao)赢大盘。中证畜牧细分子行业中涨(zhang)幅较大的是(shi)动物保健Ⅱ和饲料，分别上涨2.59%和1.04%。后市展望(wang)：当前生猪养殖企业的头(tou)均市值、PB仍处于较低位(wei)置，长期去产能(neng)逻辑不变，关注后(hou)续产能加速去化时点。据中国养猪网，截(jie)至9月8日，生猪（外三元）平均价16.62元/公斤，周环(huan)比下跌1.6%；根据搜猪网，同期全国三元仔(zai)猪（15公(gong)斤左右）出栏均价为(wei)425元/头，周环比下跌(die)9.25%。近(jin)期猪价走弱，主因二育情绪降温、供给较充裕、叠加需求疲软。产业层面，8月18家(jia)上市猪(zhu)企合(he)计出栏量同比增长(chang)23.9%，环(huan)比增长0.3%，售价集中在16-17元/公斤区间，养殖利润有所改善。向后(hou)看，预计下半年供给仍较为充足，进入季节性(xing)旺季需求有望改善，但整体需求或仍偏弱，猪价缺乏持续(xu)大幅上涨的压力，叠加仔猪价格加速下跌(die)，行业盈利或继续承压，不排除后续出现部分厂商迫于现金流压力去产能的情况。当前生猪板块高位能繁母猪存栏与较(jiao)低的估(gu)值是支撑板块前瞻性布局的主要逻辑，产(chan)能去化方(fang)向较为明确。招(zhao)商中证畜牧养殖ETF跟踪的指数是中证畜牧养殖指数（930707.CSI）,该指数从沪深A股中选取涉及畜(chu)禽饲料、畜禽药物(wu)以(yi)及畜禽养殖等业务的上市公司股票(piao)作为样本股，以反映畜牧(mu)养殖相关上市(shi)公司股票的整体(ti)表(biao)现。在猪肉、鸡肉等肉类价格上行或整体通货膨胀的经济环境下，畜牧(mu)养殖ETF或将受(shou)益。医疗器械ETF招商（159898）上周回顾：医药生物（申万一级）上涨(zhang)4.25%，同期沪深300下跌0.83%、上证综指上涨0.03%，医疗器械指数跑(pao)赢市(shi)场。后市展望：医药学术会议、论坛有序恢复，叠加(jia)相关领导(dao)讲话(hua)强(qiang)调行业整顿聚焦重点、把握分寸、保障(zhang)秩序等，释放政策纠偏信号(hao)，有望提振医(yi)药板(ban)块情绪，同时在行业(ye)集中整(zheng)治过程(cheng)中，为(wei)保障患者正常就医需求，刚需药品、国产替代、以及临(lin)床价值高的药(yao)品/耗材(cai)企业等在业绩确定(ding)性上具有相对优势；天津药采中心发布人工晶体及运动医学类耗材国(guo)采公(gong)告，联盟地区的公(gong)立医疗机构均应参加，社会办医自愿参加，采购(gou)周期为2年，对人工晶体类产品类别进行了(le)细化，根据散(san)光/非散光分为(wei)8类，中选规则部(bu)分，除了AB组的竞(jing)价淘(tao)汰规则，也给出了复活规则(ze)，关注后(hou)续价格及放量情况；中长期看(kan)强监管、严监管的新常态下，药械入院等流程有望更(geng)加规范透明，行业将从销售驱(qu)动型传向更看重产品(pin)性能和售后质量，利于行(xing)业竞争格局优化，龙头(tou)市占(zhan)率将进一步提升。医疗器械指数(shu)（H30217.CSI）聚焦沪深两市医疗设(she)备、体外诊断、高值耗材等领域，伴随医疗体系补短(duan)板及行业扩容长期受益(yi)。软件龙头ETF（159899）云计算ETF（159890）上周回顾：上周计算机继续回调，软件开发、IT服务板块领跌。 受整(zheng)体市场情(qing)绪转弱影(ying)响，计算机板块继(ji)续回调。上周计算机板块日均成交占全市场(chang)10.58%左(zuo)右，相比上周略降。申万计(ji)算机指数下跌3.91%，其中IT服务下跌(die)3.94%，软(ruan)件(jian)开发下(xia)跌4.55%，计算机设备下跌2.87%。后市展望：海外(wai)AI应用继续推进中，而国内B端应用暂未出现相(xiang)对较有竞争力产品(pin)，软件开发仍(reng)旧是B端应(ying)用扩展以及数字中国的抓手，仍旧看好该板块的配置价值。近(jin)期或受(shou)人民币贬值以及海外(wai)部分国家(jia)紧(jin)缩预期的影响，投资者情绪转弱，使得整体(ti)市(shi)场出现(xian)回调尤其是成长板块。计算(suan)机板块有其自身原因使得近期表现较弱，一方面是业绩相对较(jiao)差，二(er)季(ji)度报(bao)告已披(pi)露(lu)完(wan)毕，整体来看，二季度收入及利润较一季度环比放缓，今年以来催化计算机板块上行的人工智能主题暂无利润体现，而(er)信创以(yi)及数字经济的推进低于市场预期；另外一方面海外AI应用数据放缓，且随着海(hai)外较多模(mo)型的开源，使得国内(nei)模型训练的门槛降低，前期龙头优势的逻辑或遭(zao)到质疑。但整体来(lai)看，计算机板块尤其是软件开发板块仍旧(jiu)是B端信(xin)息化升级的关键，未来(lai)AI应用的B端的推动仍旧由这些公(gong)司推动，或只是时间问题(ti)。 展望四季度(du)预期国内将有相关模型的商用落地，但就国内而言，当(dang)前应用亦属于早期阶段，暂无法今年财报上看到业绩，但随着产业趋势的发(fa)展，体现业绩或(huo)只是时间问题。随着《生成(cheng)式人工智能服务管理(li)暂行办法(fa)》实行，未来可期，仍可(ke)重点关注(zhu)软件龙头ETF，软件龙头一方面会受到AI技术(shu)突破带来应用升级后的产(chan)品竞争力提升的逻辑催化，且AI应用牌照制更利于龙头企业，同时软件也会受(shou)到数字中国建(jian)设大逻辑的催化(hua)，上周《求是》杂(za)志将发表中共(gong)中央总(zong)书记的(de)重要文章《加强基础研究，实现高(gao)水平科技自立自强》，科技仪器(qi)设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战。此外近(jin)期2023 全球数字经济大会（GDEC）“数据要素高(gao)峰论坛(tan)”上，北京市数据要素市场建设领域重磅落地十(shi)二大创新成果(guo)，数据要素最终服务于数字经济(ji)建设，数字经济是未来趋势，软件龙头公司(si)正是垂(chui)直领域(yu)信息(xi)化推进的抓手。软件龙头ETF（159899）跟踪中证全指软件指数（H30202.CSI），该指数选取中证(zheng)指(zhi)数(shu)体系内软件开发领域的前50名公司作为其成分股，涵盖基(ji)础软件、应用软件、网络安全、工业软件等各细分领域龙头，是数字(zi)中国、信创主题的直接受益标的，长期配置价值相对(dui)较高。云计算(suan)ETF（159890）跟踪中证云计算与大数据主题指数（930851.CSI），该指数选取50只业务涉及提(ti)供云计算服务、大数据服务(wu)以(yi)及上述服务相关硬件设备的上(shang)市公司 A 股作为样本股，以反映云计算与大数据主题股票的整体表现。沪深(shen)300增强ETF（561990）运作期超额收益：招商沪深300增强策略ETF（561990）自2021年12月2日成立，2021年12月10日上市，自今年(nian)以来日均成交金额为1.18亿元，该ETF通过量化的手段在紧(jin)密跟踪沪深300指数的同(tong)时，尽可能为投资者(zhe)带(dai)来(lai)更好的超(chao)额回报。产品介绍：1、沪深300指(zhi)数是典型大盘风格指数，行业配置相对均衡，是中国经济结(jie)构转型代(dai)表性指数。沪深300指数由(you)沪深两市A股(gu)中规模大、流动(dong)性相对好的300只股票组成，从市(shi)值分布上看，45%以上股票(piao)市值分布(bu)在1000亿元以上，属于典型(xing)的大盘风格指数。与其他宽基指数相比，沪深300指数行业分布相对均衡。从申万一级行业分类来看，当前沪深300指数中占比最大前5个行业分(fen)别是(shi)食品饮料、电力设备、银行、非银金融和生物医药，在行业分布相对均衡的情况下，新经济占比相对较高。从大类行业分布上来看，沪深300指数近几(ji)年来金融地产(chan)占比不断下降，TMT、医(yi)疗保健、中游(you)制造占比不断上升，沪深300指数行业机构的变(bian)迁是国内经济结果转型的缩影与写照，沪深300是中国经济结构转型的代表性指数，具备(bei)长期投资(zi)价值。2、沪深300指数(shu)成分券整(zheng)体盈利能力突(tu)出(chu)且相对稳定(ding)。与其他标的指数相比(bi)，沪深300指数历年的ROE水平相对较高，且在大盘指(zhi)数中ROE水平(ping)相对较为稳定，其成分股整体盈利能力较为突出且稳定(ding)。此外从股息率来看，沪深300指数成分券整体股(gu)息率(lv)水平相对较高(gao)。3、沪深指数估值(zhi)处于相对低位。当前沪深300指数(shu)PE（TTM）为11.59处于近10年来的23.24%分位，而PB（LF）为1.30处于(yu)历史8.59%分位，估值水平处于历史相(xiang)对底部，配置性价比(bi)较(jiao)高。4、招商沪深(shen)300增强(qiang)策略ETF优势。  ETF产品仓(cang)位较(jiao)高，可以更好体现策略增强效果(guo)，招商基金自2016年开始布局(ju)场外沪(hu)深300增(zeng)强产品，在沪深300增强策略上经(jing)验相对丰(feng)富。创大盘ETF（159991）双创ETF（588300）上周回顾：上周市场底部(bu)震荡，成(cheng)交继续回落。上周公(gong)布的8月(yue)份经济数据好于(yu)市场预(yu)期，国内经济增长动能显现边际企稳(wen)迹象，人民币压力有所环节，A股指数底部震荡，从指数涨跌幅来看，全A下跌0.67%，上证指数上(shang)涨0.03%，上证50指数下跌0.20%，沪深300指数下跌0.83%，中证500指数下跌0.07%，中证1000指数下跌0.38%，成交量再次回落。从(cong)行业上来看，上周申万31个一级行业，煤炭、医药生物、钢铁、纺织服装、有(you)色金属涨幅居前，计算机、国防军工、电力设备、电子、传媒行业跌幅居(ju)前。后市展(zhan)望：未(wei)来随着政策进一步出台，预期投资者情绪好转，前期调整幅度相(xiang)对较大(da)的双创板块有望迎来机(ji)会。 市场日均成交回落，至(zhi)7278亿附近，当前投资者情绪有所好转。上周(zhou)双创板块中(zhong)，创业板指回调(tiao)2.29%，科创50回调1.61%，去(qu)年两板块(kuai)同步回调30%左右，今年以来双创板块表现有所分(fen)化，创业板(ban)指今年以来下跌14.66%，科创50指数(shu)今年以来下跌7.59%。创业(ye)板板块估值分位为近10年来2.54%，相对处于非常底部区域(yu)，而(er)科创50指数自2020年(nian)7月(yue)推出(chu)以来已回调39.77%，处于该指数的历史底部(bu)区域。随着国内进一步积极政策的落地(di)、经济数据的向(xiang)好，投(tou)资者将对(dui)市场更有信心。在(zai)市场情绪(xu)恢复(fu)后(hou)，对于成长板块的配置(zhi)热(re)情亦(yi)将(jiang)有所提高，当前电子、医药(yao)、新能(neng)源经过持续回调，估(gu)值亦处于配置安全边际(ji)内，尤其医药板块估值仍处于历史(shi)底部(bu)，而电子板块市场预期今年下半年将是库存拐点，全年来看，当前或是成长板块较好配置时点。且长期来看双创龙头业绩相(xiang)对有保障，二(er)季度报告披露完毕，双创板(ban)块(kuai)头部公司收入30%以上，利润增速25%左右(you)，相对较高。创业(ye)大盘指数在深交所创业板上市公司中剔除基本面和股票流动(dong)性差、质押和商誉(yu)占比高的公司，按总市值由大到(dao)小排序，选取50家公(gong)司作为样本股，更多反(fan)映创业(ye)板市场基本面良好、流动性强的大市值(zhi)股票(piao)的整(zheng)体表现，目前看前十大成分股主要(yao)是(shi)新能源(yuan)汽车、创新药、医(yi)疗器械、云计算、半导体等新兴产(chan)业细分领域龙头公司，在创业板注册制“三创四新”定位下，创业板正迎来更多优质新经(jing)济企业，为创业大盘(pan)指数的新(xin)陈代谢提供更多更(geng)好的可选标的公司(si)。双创ETF跟踪指数科(ke)创创业50指(zhi)数（931643.CSI），指数编制方案中样本空(kong)间科创板与创业板(ban)是中国高新技术产(chan)业与战略新兴产业上市公司的聚集板块，编制方案中选标的(de)所涉及到(dao)的8大产业方向：新一代(dai)信息技术产业、高端(duan)装备制造产业、新材料产业、生物(wu)产业、新能源汽车产业、新能源产(chan)业、节能环保产业(ye)、数字创意产业，皆为未(wei)来(lai)中国重点(dian)发展方向；最(zui)终选出的成分股为各(ge)细(xi)分领域（生物医药、电气设备、半导体、软件等）的超(chao)一线龙(long)头，代表性比(bi)较强，在新兴成长板块内，龙(long)头的(de)盈利(li)稳(wen)定性更(geng)强，成长确(que)定性也相对更强，值得长(chang)期配置。消费电子ETF招商（159779）上周回顾：电子板块继续回调，消费(fei)电子领跌(die)。 上周申万一级行业电子板块下跌2.32%，对应到申万二级(ji)行业消费电子板块下跌3.35%，半导体(ti)板块下跌1.84%，电子化学品板(ban)块下跌2.61%，元件板块下跌2.31%，光学光电子板块下跌1.73%，其他(ta)电子(zi)板块下跌2.85%。上周海外智能手机龙头秋季发布会，在外观及(ji)重量等方面均有相应升级，整体定价与上一代基(ji)本一致，或可提振用户换机动力。后市展望：针对消费电子板(ban)块，维持(chi)前期观点(dian)，数据上全球智(zhi)能手机需求仍未出现明(ming)显拐点，但公司估值已处于底部，且未来消费电子板块创新仍值得期(qi)待(dai)，维持逐步配置建议(yi)。近期(qi)华为手机60 Pro上架(jia)预售(shou)，且短时间(jian)内售罄，华为60 Pro为全(quan)球首款支持卫星通话的大众智能手机，上周电子(zi)板块随着华(hua)为60 Pro产业链演绎，芯片制造龙头(tou)、上游芯片设计软件等相关标的(de)涨幅明显，根据媒(mei)体报导，华(hua)为60 Pro处理器(qi)先用先(xian)进工艺，并搭载(zai)知名存储厂商生产的LPDDR5和(he)NAND存储芯片。据BCI数据，最新一周（8/28-9/3）华为手机国内销量65万(wan)部（qoq：+14.3%），市占率(lv)环比提升2.3pct至12.7%。此外，上周华(hua)为手机(ji)开启(qi)X5（折叠屏）和(he)60 Pro+预定。针对下游(you)手机需求，根(gen)据市场调查机构IDC公布的最新报告，IDC下调了2023年智能手机出(chu)货量，预(yu)估2023年全(quan)球(qiu)智能手机(ji)出货量为11.5亿部，同比下降(jiang)4.7%，创(chuang)下十年(nian)来新低，同时IDC预测2024年会出现复(fu)苏，实现同比增长4.5%。此外前期台(tai)湾半导体制造龙(long)头下(xia)调2023年营收指引，并预期四季度库存半(ban)导体库存或更(geng)健康，及2024年下游有望稳步复苏。现在可等待关注环比(bi)数据以及手机、PC需求的回暖，从(cong)目前(qian)的环比数据来看，降幅已缩小到个位数，随着时间的(de)推移，或拐点愈(yu)来(lai)愈近。三季度末四季度是各(ge)终端厂商新机发布期，消费电子板(ban)块(kuai)的相关催化较多(duo)。另外MR产品Vision Pro显示(shi)软件硬件正(zheng)协同(tong)加速发展，交互方(fang)式已脱离手柄，眼睛、双手、语音都可以，并且(qie)具(ju)备大屏(ping)扩展功能，可高清(qing)近(jin)眼显示，此外为各位使用(yong)者建立了虚拟形象，亦可以与(yu)当前的产品相融合，有一定的亮点，但其售价高、续(xu)航短且产品销(xiao)售排期推迟也是现实，发布后短期(qi)偏主题配置的资金离(li)场。我们认(ren)为此(ci)时带(dai)来(lai)的回调反而(er)是长期资金配置的时机，MR产品引导产业未来的创新方向，XR产品产业链仍旧处于上升周期，而针对消费电子板块股价，经过2022年(nian)以来的持续调整，当前估(gu)值已相对较低，或已(yi)充分反映了当前板块的主(zhu)要(yao)悲观因素，展望四季度，随着手机基本盘的修复，以及更高(gao)利润率、更高壁垒的XR业务产(chan)业链随着(zhe)MR上线带(dai)来的估值重估，消(xiao)费(fei)电(dian)子板块估值有望(wang)持续(xu)抬升，当前配置胜(sheng)率或相对较高。消费电子ETF招商（159779）跟踪中证消费(fei)电(dian)子主(zhu)题指数，中证消费电(dian)子主题指数从沪(hu)深市场中选取50只(zhi)业务涉及元器(qi)件生产、整(zheng)机品牌设计及生产等消费电子相关的上市(shi)公司证(zheng)券作为指数(shu)样本，以(yi)反映消费电子(zi)主题(ti)上市公司证(zheng)券的(de)整体表现。全球互联ETF（513220）香港科技50ETF（159750）上周回顾：港股市(shi)场低位震荡。上周更多的支(zhi)持性政策不断(duan)推进，央行及(ji)时下调存款准备金率25个基点，此(ci)外南京、青岛等地宣布全面放松限购，房(fang)地产成交基本面也有初步改善迹(ji)象，港股主要指数在低位(wei)震荡(dang)，恒生(sheng)指数下跌(die)0.11%，恒生科技指(zhi)数下跌(die)0.34%，恒生国企指数下跌(die)0.08%，上周港股通净流出13.63亿元，或市场在进一(yi)步等待政策落地效(xiao)果。后市展望：当前板块估(gu)值较低，后(hou)续或可以(yi)更加积极一些，前期压制港股(gu)科技板(ban)块的因素随着时间推移将逐步缓解，估值有(you)望进一步提升。前期伴随A股市场积极政策密集释放，港股亦有所反应，但幅度并没有较大，总体来讲伴随着政策的(de)释(shi)放投资(zi)者情绪正积极好转，但近期(qi)或受人民币汇率(lv)走低以及(ji)市场对经济增长复苏担忧的影响，港股未能延续前期积极情绪出现一定幅度回调(tiao)，目前国内政策出台(tai)一系列地产政策，或市(shi)场在进一步预期更(geng)大(da)力(li)度的政策，或需要观察当前(qian)政策催(cui)化(hua)下(xia)的数据是否能够好转。但总的来讲，整体市场的估值处于市场非常底部区域，港(gang)股科技(ji)资产仍旧是较预期随着经济复苏改(gai)善最具弹性板块，值(zhi)得在底部(bu)区域重点关注。此外(wai)互联网板块内(nei)头部(bu)公司优势在于积累了大量可训练数据，能更有效推进AIGC（生成式人工智能）和ChatGPT的技术发展、应用情况以及商业化落地，而对于这点互联网板块公司并(bing)未有(you)更多的估值提升，但实际上互联网公(gong)司不(bu)仅掌握数据及(ji)技术，并掌(zhang)握较多下游应(ying)用场景，其推出的大模型可赋能其主营业务，为其下游客户带来更(geng)好体验，丰富其主业价值链，繁荣其下游应用生态，逻辑上利于公司估值(zhi)提升(sheng)。国内针对平台(tai)政策预期明显改善(shan)：1）国内方面，“支持平台(tai)经济规范健康发展，出台一批绿灯投资(zi)案例”已(yi)经被(bei)高(gao)层多次强调，从实际行动上看近期(qi)也确实没有了去年那样(yang)密集的监管动作，在目前经济背景下更多想发挥(hui)平台经济(ji)稳增长、稳就(jiu)业、促消费、科技创新的积极(ji)作用。2）中(zhong)美(mei)关系层面，近期互动频繁，前期PCAOB和证监会审计合作协议(yi)的签署使得双方可以继续推进中(zhong)概股问题的解决(jue)。随着国内经济(ji)修复，原来互联(lian)网板块受疫情(qing)影响相对较大的业务将得到较大幅度的修复，互联网公司业绩(ji)亦将得到相应提升。全球互(hu)联ETF（513220）跟(gen)踪中证全球中国互联网指数，简称全球中国互(hu)联网，该指数从全球上市的中国内地公司证券中选(xuan)取市(shi)值(zhi)较大的30只互联网公司证券作为指数样本，当前成分股包含沪、深、港、美地区中国互联网公司，涵盖较全定位龙头(tou)，配置价值突出。香港科技50ETF（159750）跟踪中证香港科技指数，中证香港科技指数从香港上市证券中选取(qu)50只市值(zhi)较大、研发投入较高且营收增速(su)较好的科技龙头上市公司证(zheng)券作为指数样本，以反映香(xiang)港市场(chang)科技龙头上市公司(si)证券的整体表现。从行业配置(zhi)上看，港股科技指数931574.CSI在互联网(wang)与CXO、创新药占比相对较高，权(quan)重股整体(ti)资产(chan)质量(liang)较好，长期投资价值显著。半导体设备ETF（561980）上周回顾：半导体设备受限(xian)售传闻影响继续大(da)幅回调，半导体设计、材料等震荡微跌。上周(zhou)半导体板块下(xia)跌1.84%，其中半导体设备下跌5.71%，模拟芯片(pian)设计下跌(die)0.19%，数字芯片设计下跌0.79%，半导体材料下跌0.13%，半导体板块受进一步限制的传闻(wen)影响，大幅回调，尤其是半(ban)导体设备板块。从全球半导体销售额、NAND及DRAM价格变动(dong)来看，半导体景(jing)气(qi)周期已处于(yu)底(di)部，但半导体景(jing)气拐点是否来临还需继续观察跟踪数据，而半导体设备与材料受(shou)益于国产替代逻辑催(cui)化，有望出现自身独(du)立行情，短(duan)期事件性影响或是较好的配(pei)置机(ji)会(hui)。后市展望(wang)：半导体设备材料从4月份以来回调至今，估值已相(xiang)对较低，部分代表性龙头公司估值已低于50倍，而从历史来看50确实是非常底部区域，而中长期配(pei)置价值仍旧较高，当前(qian)时点比较难(nan)得(de)。对于该板块目前市场关注的核心因素：1、市场对下游晶圆厂今年的招标进度有所担忧，是(shi)否(fou)会推迟，推迟到什么时候（晶圆厂扩产进(jin)程会影(ying)响设备材料订单，进而(er)影响公司基本面）；2、情(qing)绪上(shang)受设备会进一步被(bei)限制的传闻压制，以上两件事落定之后，整个(ge)板块的不确定性就会(hui)逐步消除。此外对于晶圆厂扩产进度，即使今年不(bu)扩产，推迟(chi)到明年或也是要扩产（除(chu)本身扩产国产线的计划外，往明年来看(kan)也会叠加整体半导体景气周期拐点来临进而会有扩产需求(qiu)），而第二点的确认落地需继续(xu)观测。而4月份回调至(zhi)今(jin)股价已对(dui)以上两(liang)个因(yin)素(su)的悲观预期已有所(suo)反应，若通过这一两个月的观察以上两点确定是悲观结果，或股价会进一步向下回调，但空间(jian)相对有限，且(qie)晶圆(yuan)厂扩产节奏(zou)是短(duan)期影响因素，不影响长期配置价值。中长(chang)期(qi)来看，国内(nei)半导体设备与材料受益于国产替代大逻(luo)辑驱动，相比半导体全产业链，仍有自身(shen)独(du)立行情，且往后(hou)国产替代速度会加快，一(yi)方面是由于(yu)外围对国内限制趋紧，而半导体设备与材(cai)料是半导体产业的支(zhi)撑环节，因此外围(wei)对国内半导体产业限制也围绕该板块展开(kai)，是最(zui)为卡脖子环节(jie)，国产替代需(xu)求最为迫切(qie)；另一方面，今年(nian)以来受全球半导体景气周期影响，半导体景气下行，晶圆厂产(chan)线未(wei)开满背景下加速(su)验证国内(nei)设备材料，更进一步推进国产替代进程。而目前整体国产替(ti)代率仍旧较低，各种口径预估18%-20%左右，往2025年展望国产化率(lv)50%以(yi)上的目标(biao)来看，空间仍(reng)旧较大。半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导(dao)体产业指(zhi)数，中证半导体产业指数选取业务涉及半导体材料、半导体设备以及半导体应用(yong)的上市公司(si)证券(quan)作为待(dai)选样(yang)本(ben)，按照过(guo)去(qu)一年日均总市值由高到低排名，优先半导体材料和设备类证券中选取排名前 40 的(de)证券作为指数样(yang)本；若不足(zu) 40 只，则从半(ban)导体应用类证券中(zhong)依次补充，使得样(yang)本数量达到 40 只。为(wei)保障该指数定(ding)位半导体设备材料，加权中约束半导体设备材(cai)料权重不低于(yu)75%。双(shuang)碳ETF（159641）上周回(hui)顾：同期沪深(shen)300下跌0.83%、上(shang)证综指上涨0.03%，碳(tan)中和指数跑输市(shi)场。后市展望(wang)：广西发布13.4GW深远海海风项目前期工作咨(zi)询服务招标，此次(ci)招标为广西23年5月以(yi)来再(zai)度推进海风招标工作，体量较此前项目有较大增长(chang)，深远(yuan)海风电(dian)开发加速进(jin)行，1-8月海风招标(biao)8.6GW、同增4%、6月(yue)起(qi)海风招标边际显著回暖；浙江推进智能(neng)光伏产业集群(qun)建设，2025年光伏产(chan)能150GW、储能100GWh，宁夏到(dao)2025年全区充电基础设施规模达到公共充电站(zhan)500座(zuo)、换电站7座、公(gong)共充电桩3000台；新能源方向(xiang)光伏硅料价格(ge)企稳上涨，关注下游需求释放情况(kuang)，以及(ji)新能源车(che)新车型(xing)带来的销量情(qing)况，高碳减排领域，关(guan)注电力(li)市场化改革进展，钢(gang)铁建材等关注稳增长(chang)持续落(luo)地带(dai)来的需求改善(shan)。双(shuang)碳ETF（159641）跟踪中证上海环交所碳中和指数（931755.CSI），指数涵盖光(guang)伏、风电、储能、新能源车等等深度低碳领域中市值较大的，以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较(jiao)大的合计100只标的，并根据时间(jian)推移过程中碳中和(he)贡献度的变化进行动态调整，成为配置(zhi)碳中和长期投资机会的有效工具。电池ETF（561910）上周回顾：电力设备（申万一级行业）下跌3.14%，同期(qi)沪深300下跌0.83%、上证综指上涨0.03%，电池指数跑输市场。后市展望：9月初电动车销量略超预期，9月第1周，电车销量14.2万辆，同/环比+32.5%/-14.4%，较8月同期+1.8%，渗透率 38.5%；欧委会主席演讲时宣布对中国电动(dong)汽车发起(qi)反补贴调查，如果调查认定中国违反贸易协(xie)定，或将触发对(dui)欧盟新能源车(che)出口的惩罚性关税，中国电动车基本已市(shi)场化，仅剩购置税减免政策，不存在高额补贴，中国电动车(che)企，凭借成本、智能驾驶快速(su)迭代优势，在电动化转型中明显领先，中国电池主要材料及电(dian)池厂也在加速欧洲产能(neng)布(bu)局，有望在一定程度上(shang)对冲潜(qian)在影响；产业链价格看(kan)，SMM电池级碳酸锂18.55万(wan)/吨，继续小幅下跌，正极(ji)、电池价格(ge)基本持平；继续(xu)关注电动车(che)销量情况、美(mei)相关电池政(zheng)策(ce)变动情况，以及光储(chu)平价预期(qi)下(xia)储能需求有望超预期。电池ETF（561910）跟踪中证电(dian)池主题指数（931719.CSI），指数涵盖电池制造、核心材料(liao)、锂(li)电设备、储能逆变器核心标的，为投资者提供便捷配置动力电池+储能潜力市场的有(you)利(li)工具。生物科技ETF招商（159849）上(shang)周回(hui)顾：医药生物（申万一级）上涨4.25%，同期沪深300下跌0.83%、上证综指上涨0.03%，生物(wu)科(ke)技指数跑赢市场。后市展望：人(ren)民日(ri)报发(fa)文《医药领域学术会议陆续(xu)恢复，正常的学术会议是行业必须》，据人民(min)日报健康客户端记者不完全统计，9月至少要举办9场医药行业学术会议、论坛等，学术会议有序恢复，叠加相关领导讲话强(qiang)调(tiao)聚焦重点、把握分寸、保障秩序等，释放政策纠(jiu)偏信号，接下来持续跟进政策回暖情况，以及跟踪Q3行业数据及三(san)季报业绩影响情况；对于创新药及CXO领(ling)域，海外加息见顶、汇率见顶等也将从宏观层面带来板块情绪回暖，长期看随着行(xing)业长(chang)期(qi)规范化发展，临床效果和商业化执行力强、刚需属性(xing)明(ming)显的(de)创新(xin)药企具备成长空间，创新药产业链需求也(ye)有望(wang)在(zai)后(hou)续迎来恢复；伴(ban)随医药板块投资(zi)逐步回归主业，业绩及发展预期有望更为清(qing)晰，医药板块(kuai)估值及机构持仓低位的状态将持续改善，医药创新(xin)发展和国际化是长期方向，需求(qiu)端受经(jing)济增长(chang)、收入提升、人口老龄化等推动(dong)未来具备增量，继续关注医药景气方向长(chang)期布局机会。中证生物科技指数（930743.CSI）聚焦(jiao)CXO、疫苗及创新药械未来景气度持续上行，建议逐步配置耐心等待趋势机会。数据来源：中证指数、国(guo)证指数，截止时间：2023/09/17，指(zhi)数过往业绩不代表未来表现，基金投资(zi)需谨慎。若(ruo)基金资产通过港股通投资于港股，会面临港股(gu)通机制下因投资环(huan)境、投资(zi)标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风(feng)险。风(feng)险提示：上(shang)述投资观点、看法根据当前市场(chang)情况(kuang)判断做出，未来可能发生改变。定期(qi)定(ding)额投资并不能规避基金(jin)投资所固有(you)的风险，不能(neng)保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理(li)财方式。指数过往业绩不代(dai)表未来表现(xian)，亦不构(gou)成任何投资建议及本基金收益的保证。基金投资须谨慎。投资者在投资本基金前请认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识(shi)基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及(ji)听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投(tou)资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。对于以上引自证券公司等外(wai)部机构的观点或信息，我们并不对(dui)该等观点和信息的真实性、完(wan)整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。 .app-kaihu-qr{text-align: center;padding: 20px 0;}.app-kaihu-qr span{font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;}.app-kaihu-qr img{width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;}现在送您60元福利红包，直接提(ti)现不套路~~~快(kuai)来参与(yu)活动吧！今(jin)日(ri)昊海生科股价上穿BBI指标，趋势指标正向反馈，后市或走(zou)向多(duo)头行情。🥌点击咨询昊海生科如何操作策略之王(wang)监测到，昊海生科(ke)股价向上穿破了BBI指标线，指明价格走势的运行方向(xiang)。BBI指标是MA均线的一种优化(hua)和升级，一(yi)条简单的白线直接表(biao)达多空市场，线上为多，线下为空。保守起见，策略哥特(te)地回测了近几年昊海生科相同指标形态的出现次数及后续影响，数据发现昊海(hai)生科自2020年起共出现过40次股价(jia)突(tu)破BBI均线的情况。“呃呃呃....好吧 好像结果不是很理想，一定是市场发生了某些(xie)变化”【操作策略(lve)】BBI指标判断多空(kong)的特性(xing)，对一些成长性较好的股票(piao)有(you)特殊的指导意义，如果将该指标用在周线图中会(hui)收到意(yi)想不到的效果，股价位于BBI 上方，视为多头市场；股价位于BBI 下方，视为空头市(shi)场。【风(feng)险提示】以上是BBI策略，虽有回测数据，但股市风云变化，策略哥还是希望大家谨慎操作！ .app-kaihu-qr{text-align: center;padding: 20px 0;}.app-kaihu-qr span{font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;}.app-kaihu-qr img{width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;}现在送您60元福利红(hong)包，直接(jie)提现不套路~~~快来参与活动吧！　　3．受shou美mei国guo最zui新xin经jing济ji报bao告gao的de影ying响xiang，黄huang金jin上shang周zhou测ce试shi了le1900美mei元yuan区qu域yu，但dan它ta成cheng功gong守shou住zhu了le该gai区qu域yu并bing反fan弹dan，抹mo去qu了le上shang周zhou早zao些xie时shi候hou的de跌die幅fu，升sheng至zhi1930美mei元yuan区qu域yu。🎶上shang周zhou五wu（9月yue15日ri），现xian货huo黄huang金jin收shou报bao1923.64美mei元yuan，上shang涨zhang13.02美mei元yuan或huo0.68%，本ben周zhou上shang涨zhang4.99美mei元yuan或huo0.26%。